南向资金九月再创新高：港股低估值吸引力凸显，AI与高股息双主线布局

南向资金九月再创新高：港股市场迎来配置黄金期

2026年9月22日，随着全球市场不确定性增加，香港股市凭借其低估值优势和国际化特性，继续吸引内地资金持续流入。最新数据显示，南向资金九月以来净流入已突破800亿港元大关，创年内新高，彰显投资者对港股市场的信心。这一现象背后，是港股市场在全球资产配置中的独特价值被重新认识，尤其是低估值高分红板块与AI科技股的双主线布局策略正在形成。

南向资金持续加码，创年内新高

据港交所最新数据显示，截至9月21日，南向资金九月累计净流入达823.6亿港元，较上月同期增长约15%，创下今年以来单月净流入新高。其中，港股通南向交易连续12个交易日保持净流入，显示出内地投资者对港股市场的持续看好。

分析人士指出，南向资金持续加码的背后，是港股市场在全球资产配置中的独特优势。一方面，港股市场估值处于历史低位，平均市盈率低于全球主要市场；另一方面，港股市场汇聚了大量优质中国企业，特别是新经济领域的龙头企业，为投资者提供了丰富的选择。

低估值高分红板块成资金"避风港"

在南向资金配置中，低估值高分红板块成为最受青睐的方向。数据显示，九月以来，金融、能源、公用事业等传统行业获得南向资金净流入占比超过40%。这些板块不仅估值相对较低，且具有较高的股息率，在当前利率环境下具有明显的配置价值。

以银行业为例，港股银行股平均市净率(PB)仅0.6倍左右，处于历史低位，而股息率普遍在5%以上，对寻求稳定收益的投资者具有较强吸引力。同样，能源和公用事业板块也因其稳定的现金流和高分红特性，成为南向资金的重点配置对象。

业内专家表示，在全球经济增长放缓、利率下行的背景下，低估值高分红板块的防御属性和收益特性将进一步凸显，吸引更多稳健型资金的关注。

AI与科技股引领成长主线

除了低估值高分红板块，AI与科技股也成为南向资金的重要配置方向。九月以来，科技板块获得南向资金净流入占比约35%，其中人工智能、半导体、云计算等细分领域表现尤为突出。

随着全球AI技术的快速发展，港股市场上的AI相关企业迎来发展机遇。腾讯控股(00700.HK)、阿里巴巴(09988.HK)等科技巨头近期纷纷加大AI领域投入，推动股价上涨。同时，专注于AI芯片、算法和应用的创新型企业也受到南向资金的青睐。

数据显示，九月以来，恒生科技指数上涨约8%，跑赢大盘表现。科技板块的强劲表现，反映了市场对科技创新和产业升级的期待，也体现了南向资金对成长性板块的积极布局。

港股市场估值优势进一步凸显

与全球主要市场相比，港股市场估值优势明显。截至9月21日，恒生指数平均市盈率约9.5倍，低于美股的18倍、欧洲股市的14倍和A股的12倍，处于历史相对低位。

这一估值优势主要源于几个方面：一是香港市场受国际资金流动影响较大，在全球流动性收紧时容易承压；二是部分港股企业受内地经济环境影响，业绩波动较大；三是港股市场存在大量"老经济"企业，增长相对缓慢。

然而，随着全球市场波动加剧，港股市场的低估值优势正在被重新认识。许多机构投资者认为，当前港股市场已具备较高的安全边际，是长期价值投资的良好标的。

国际资金回流，港股配置价值再获认可

除了南向资金，国际资金近期也加速回流港股市场。美联储9月降息预期上升至85%，全球流动性环境趋于宽松，促使国际资金重新评估港股市场的配置价值。

数据显示，北向资金九月以来净流入港股约350亿港元，创下半年以来新高。国际资管巨头如贝莱德、先锋集团等近期纷纷上调港股评级，认为港股市场在全球资产配置中的比重应适当提高。

国际资金的回流，不仅为港股市场带来增量资金，也提升了市场的国际认可度和活跃度。南向资金与国际资金的共振，将进一步强化港股市场的投资价值。

港股市场投资策略建议

面对当前的市场环境，投资者可采取以下策略布局港股市场：

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• 均衡配置，兼顾价值与成长：在低估值高分红板块与AI科技股之间保持适当平衡，既能获得稳定收益，又能分享成长红利。
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• 关注政策受益板块：随着内地政策支持力度加大，数字经济、绿色能源等领域的港股企业有望受益，值得关注。
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• 把握结构性机会：在市场波动中，关注业绩超预期、估值修复潜力大的个股，把握结构性投资机会。
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• 控制风险，适度分散：港股市场波动较大，投资者应适当控制仓位，通过分散投资降低风险。
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结语：港股市场迎来配置黄金期

总体来看，九月南向资金持续加码港股市场，创年内新高，反映了投资者对港股市场价值的认可。在全球经济不确定性增加、利率下行的背景下，港股市场的低估值优势和国际化特性将进一步凸显，为投资者提供良好的配置机会。

未来，随着全球经济格局的变化和内地资本市场的开放，港股市场在国际资产配置中的地位将进一步提升。投资者应把握当前窗口期，合理配置港股资产，分享港股市场的发展红利。

当然，投资有风险，入市需谨慎。投资者在参与港股投资时，应充分了解市场风险，根据自身风险承受能力做出合理的投资决策。