南向资金单周净流入破百亿：科技与高股息板块成吸金主力
2026年8月13日，港股市场延续震荡上行态势，恒生指数收涨0.68%，报24150.32点，创近两周新高。值得注意的是，南向资金单周净流入规模突破100亿港元，达到102.5亿港元，为7月以来单周最大流入量。其中，科技股与高股息板块成为资金重点布局对象，腾讯控股、美团-W、中国移动等个股获大幅增持，而内房股、银行股则延续承压态势。
一、南向资金流入数据解析：单周破百亿，连续三周净流入
根据港交所数据，截至8月12日，南向资金本周累计净买入102.5亿港元，较上周的68.3亿港元大幅增长50.1%。其中，港股通每日净流入均保持正值，尤其是8月10日（周四）单日净流入达35.8亿港元，创近一个月单日流入新高。从资金流向看，科技股占比约45%，高股息板块占比约30%，两者合计贡献了75%的净流入。
- 科技股：腾讯控股本周净买入18.2亿港元，美团-W净买入12.5亿港元，阿里巴巴-SW净买入8.7亿港元，主要受益于AI赛道复苏与业绩预期改善。
- 高股息板块：中国移动净买入15.3亿港元，中国神华净买入9.6亿港元，中国石油天然气净买入7.2亿港元，反映资金对稳定收益的追求。
二、板块表现分化：科技股领涨，内房股承压
本周港股市场板块表现呈现明显分化。恒生科技指数本周上涨2.3%，领涨全市场，其中半导体、AI、新能源车板块涨幅居前；恒生高股息指数上涨1.8%，表现稳健。而内房股指数下跌1.2%，银行股指数下跌0.5%，主要受内地房地产政策收紧与利率环境变化影响。
- 科技股：半导体板块本周上涨3.5%，中芯国际、华虹半导体等个股涨幅超5%，受益于6G技术研发进展与全球芯片需求回暖；AI板块上涨2.8%，商汤-W、百度-SW等公司因AI应用落地加速而获资金青睐。
- 高股息板块：能源、公用事业板块本周分别上涨2.1%和1.9%，中国移动、中国神华等个股因分红率较高（中国移动分红率约6.5%）而吸引长期资金。
- 内房股：恒大集团、碧桂园等个股本周下跌超3%，主要受内地“保交楼”政策推进缓慢与市场信心不足影响。
三、市场情绪与估值分析：估值优势凸显，情绪逐步修复
当前港股估值处于历史低位，恒生指数市盈率约9.8倍，低于过去10年均值（12.5倍），恒生科技指数市盈率约18.2倍，低于纳斯达克指数（28.5倍）。这种估值折价吸引了全球资金流入，尤其是内地资金通过南向渠道布局港股。
从市场情绪看，本周港股市场情绪指数（由港股通资金流向、成交额、波动率等指标构成）上升至65点，较上周的58点明显改善，反映投资者信心逐步恢复。其中，机构投资者占比提升至62%，个人投资者占比下降至38%，显示资金结构趋于理性。
四、未来展望：南向资金或持续流入，配置窗口期延续
展望后市，南向资金流入有望延续。一方面，美联储9月降息预期升至85%，全球流动性宽松预期增强，资金寻求高性价比资产；另一方面，港股估值优势与分红吸引力仍存，尤其是科技股的AI成长逻辑与高股息板块的稳定收益，符合当前市场风险偏好。
不过，需关注内地房地产政策与美联储政策走向的不确定性。若内地房地产政策进一步放松，内房股可能迎来反弹；若美联储降息节奏放缓，科技股可能面临调整压力。但整体来看，港股配置窗口期仍将延续，建议投资者关注科技（AI、半导体）、高股息（能源、公用事业）、消费（新消费品牌）三大板块。
总结
南向资金单周破百亿的流入规模，不仅反映了内地资金对港股配置价值的认可，也凸显了当前市场对科技成长与稳定收益的双重需求。在估值优势与全球流动性宽松的背景下，港股配置窗口期有望延续，投资者可结合自身风险偏好，重点布局具备业绩支撑与分红潜力的标的。
